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李晓东:地产如果是冬天也是晚冬

2018/4/13 18:17:52  来源:中国新闻网 

最近一年里,在地产商面前,信托公司变得强势。

“有开发商开口就说三分利让我们帮他们做融资,但是我们劝开发商冷静一点。”联华信托投资有限公司总裁李晓东说。

开发商愿意接受高成本的融资,在李晓东看来不是为了发展,而是为了生存。尽管价格诱人,但李晓东最终还是劝开发商放弃。“我们情愿不做他们的生意,让他们冷静一点,是否应该选择这样的项目,或许可以换一种思路,将项目卖了,还可以有比较安全的过程。”他说。

作为资金提供者,信托公司对地产业的态度开始发生微变。“地产界到了需要冷静思考的时刻。”李晓东说。

信托、地产分歧

“从我的角度来看,去年年底和今年年初的时候,房地产业已经开始下滑。”李晓东说。

此前联华信托一直非常关注房地产领域,主动和开发商接触。

由于信托融资成本高昂,此前一直是一些难以从银行获得贷款的中小企业找信托公司融资。随着信贷收紧,越来越多的大开发商主动找信托公司融资。“近两个月内,我们在积极地谈一些项目。从资产负债率角度,重点考虑一些大的开发商,而且资金量谈的都是比较大的,5亿-20亿元的项目。”李晓东说,他承认很少考虑中小企业。

一个很重要的变化是,联华信托的房地产相关业务没有增加,反而减少,到2008年5月份,房地产业务在联华信托资产配置中已经下降到10%。

为什么会出现如此变化·“这就是因为房地产处于观望期。信贷收紧的情况下,市场普遍缺少资金,不投房地产业也可以投其它行业,也能带来高额的回报率。”李晓东说。

不仅如此,股票市场的下跌也造就了信托产品的抢手。“今年上半年股票市场一直下跌,市场对固定收益类的理财产品很欢迎,信托产品在过去的五年来是最好卖的,按道理我们在市场上是最有优势的,可以说是供需两旺。”李晓东说。

但李晓东也承认,在高额回报率的诱惑下,也有一些公司加大了房地产业务的比重。由于开发商缺少资金,作为买方的信托公司,与房地产开放商谈判时往往能占据主导权,以低折扣的价格拿到优质房地产项目。“需要钱的人多了,可以接受资金成本的越来越高。”李晓东说。

统计数据也从另一个角度证明了信托公司对房地产业的钟爱,近期房地产信托产品发行规模明显增加。苏州信托、北方信托、中诚信托均推出了房地产信托计划。今年2月份,信托资金投向房地产占信托资金的比例为14%,而3月、4月份这一数据分别为22%、24%。2月份房地产信托资金规模为4.65亿元,3、4月份则分别为17.60亿元、13.56亿元。5月房地产信托发行创下新高,达到10个产品。开发商通过信托的融资成本也普遍超过10%。

“现在是晚冬”

尽管减少了房地产业务的比重,对于未来,李晓东并未显示出悲观。“我认为现在市场主要是政策和基本面造成的,任何国家的政府都不会跟开发商和行业过不去,出台政策的时候要做战略性的选择,我对后市和半年以后的市场还是有信心的。”他说。

而李晓东更相信政策会转向。“适度的通货膨胀,加上有节制的经济增长,国家会将控制CPI放在首位。以前是外需拉动经济增长,以后要走向内需拉动的宏观调控。这种情况下,房地产业也会迎来国家宏观调控政策的转变。现在来看,我们的风险控制和整体的资产状况还是政策导致的,如果继续下去的话,很多的金融机构会出现问题。”李晓东表示。

基于上述判断,李晓东乐观地称,“如果已经到了冬天,现在是晚冬,在今后的日子应该是不断回暖的。”


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